外媒中國開發商犧牲利潤振銷售 新融資途徑有限
??中國房地產開發商發現，他們不得不犧牲利潤以提振銷售，因為房地產市場低迷讓他們積壓瞭越來越多庫存，同時獲取新融資的途徑十分有限。
內地大多數房地產上市公司發佈的財報顯示，去年收入增長穩定，但許多公司的利潤急劇下降，表明債務負擔沉重的房地產行業為消化庫存和產生亟需的現金，采取瞭激進的降價措施。
雅居樂地產(Agile Property)最新發佈的財報顯示，2014年公司收入同比增長8%，但利潤下降11%。廣州富力地產(Guangzhou R&F)全年利潤同比下降15%，禹洲地產(Yuzhou Properties)全年利潤同比下降8%，即便這兩傢公司的銷售額全都出現增長。
穆迪(Moody's)的分析師在一份報告中寫道：“我們預計未來幾個月價格將依然承壓，因為房地產開發商將繼續對旗下項目降價促雲林縣快速貸款銷。”
一些較為成功的房地產企業的利潤率也在承壓。碧桂園(Country Garden)去年的收入增長瞭逾三分之一，然而利潤僅增長瞭五分之一。
房地產市場低迷是中國經濟全面放緩的關鍵因素。隨著中國政府尋求降低對信貸推動的建設活動的依賴，去年中國經濟增長7.4%，是20多年來的最低增速。
在香港上市的房企方興地產(Franshion)的董事長何操表示：“隨著經濟下行壓力加大，房地產行業將繼續經歷一段深度修正期。房地產開發商將面臨包括利潤率下降和競爭加劇在內的種種挑戰。”
魯比尼全球經濟咨詢公司(Roubini Global Economics)的基揚?贊迪耶(Kiyan Zandiyeh)和Daili Wang警告稱，當前中國房產市場“供給過剩”的情況可能會變得更加嚴重。
他們在報告中寫道：“房地產企業試圖實現銷售增長目標並且捍衛市場份額，所以它們有動力繼續造新房，這意味著今天市場上的供給過剩局面隻會更加嚴重。”
“鑒於大多數開發商有著不可持續的庫存和債務水平，它們將很難應對更為猛烈的房價下跌勢頭。”
房地產行業最近幾年一直從離岸債券市場、銀行和本地投資者那裡大舉借貸。由於急需現金償還債務和為現有項目提供資金，房地產開發商無法等待價格回升。
深圳房地產開發商佳兆業(Kaisa)今年引人註目的危機，也限制瞭中國房地產企業海外融資的能力。佳兆業目前正努力重組國內外逾100億美元的境內和境外債務，以獲得其競爭對手融創(Sunac)的接盤。
盡管一些較大型的房地產開發商仍能在美元債券市場借貸，但佳兆業的困境帶來的影響，使得許多較小的、垃圾評級的公司更難獲得新的融資。
魯比尼全球經濟咨詢公司的研究報告顯示，中國房地產行業的債務車貸信貸桃園八德車貸信貸車貸信貸新竹橫山車貸信貸總額在過去5年飆升280%，其中短期借款比例越來越高。穆迪的數據顯示，最高評級的房地產開發商僅去年就在離岸市場獲得瞭290億美元的新融資。
中國政府已承諾要為房地產市場提供支持，中國央行過去6個月已兩次降息。
新聞來源http://tj.house.sina.com.cn/news/2015-03-31/08265988466157538293031.shtml
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